테이퍼링 뜻과 경제에 미치는 영향

테이퍼링

우리가 뉴스에서 종종 테이퍼링이라는 말을 들어 볼 수 있습니다. 오늘은 경제용어 테이퍼링에 대해서 알아보도록 하겠습니다.

테이퍼링(Tapering)의 뜻

경제분야에서 테이퍼링은 사전적인 의미로 Taper:'점점 가늘어지다', '끝이 뾰족해지다'라는 뜻에서 유래되었습니다. 

운동선수들이 중요한 경기나 시합을 앞두고 평소처럼 강한 강도의 훈련을 하지 않고, 훈련량을 서서히 줄이는 것처럼 아예 중단하는 게 아닌 점차 운동강도의 양을 약한 상태로 줄이는 것에서 오게 된 말입니다.

 

각 정부의 중앙은행에서 시행하는 테이퍼링을 간단히 요약해 보면 각 나라의  중앙은행이 경기회복을 위해 시행해 온 양적완화 정책을 줄이거나 축소하는 것을 말합니다. 즉, 경제에 투입된 통화량(돈)의 양을 점차적으로 줄인다는 뜻입니다. 침체된 경기를 활성화하기 위해 중앙은행에서 경제에 많은 자금을 풀었다가, 고물가로 인한 인플레이션 같은 부정적인 경제 상황에 대비해 시장에 투입되는 돈의 양을 줄이는 것을 뜻합니다 

테이퍼링은 지난 2013년 5월 벤버냉키 미국 연방준비제도(Fed) 전 의장이 의회증언 중에 양적완화 규모를 축소한다는 발표에 테이퍼링이라는 단어를 언급하면서부터 테이퍼링은 오늘날까지 경제용어로 사용하게 되었습니다. 또한 테이퍼링은 양적완화 정책의 일종의 출구 전략(Exit strategy)과 이라는 의미로도 알려지게 되었습니다.

 

 

테이퍼링의 주요 목적

테이퍼링의 주요 목적은 각 중앙은행의 경제적인 상황에 따라 달라질 수 있습니다. 일반적으로 테이퍼링은 인플레이션을 관리하고 경제 성장을 조절하는 도구로 사용됩니다.

테이퍼링은 각 나라의 중앙은행이 양적완화의 규모를 점차 줄이는 것을 말합니다 정부나 중앙은행이 테이퍼링을 하는 중요한 목적은 경기가 활성화되면서 물가가 상승하게 되면 그로 인해 고물가 현상인 인플레이션이 우려되기 때문입니다. 인플레이션이 악화되는 경우에는 자산의 가치가 떨어지고, 가계와 기업의 이익이 감소하여 전반적인 경제침체 현상으로 이어질 수 있습니다. 따라서 정부나 중앙은행은 인플레이션과 같은 경제에 부정적인 상황을 미연에 방지하고, 물가 상승을 억제하기 위한 방법으로 테이퍼링을 시행합니다.

 

테이퍼링의 중요성

속도와 일정

각 나라의 중앙은행은 경제 지표,전반적인 경제 상황 등을 면밀히 고려하여 양적완화 축소정책인 테이퍼링을 시행합니다.

테이퍼링은 경제전반으로 상당한 영향을 미칠 수 있기 때문에 테이퍼링을 시행하는 과정 중에 테이퍼링을 진행하는 속도는 아주 중요한 요인입니다. 테이퍼링의 시기를 조절하고 결정하는 것은 중요한 고려 해야 합니다. 시장에 공급되는 자산의 양을 너무 빨리 줄이게 되면 금리가 너무 빨리 올라 오히려 경제 성장을 둔화시켜 결과적으로 경기 침체의 상황이 될 수 있습니다. 하지만 너무 느린 속도로 시장에 공급하는 자산의 양을 줄이게 되면 고물가 현상인 인플레이션으로 발전할 가능성이 있어 경제에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다.

 

소통

테이퍼링을 시행하기 앞서 중앙은행 테이퍼링을 시행하기 앞서  중앙은행은 테이퍼링을 시행하게 되는 결정,근거 및 사유, 목표 등을 대중들과 시장 참여자들에게 발표하게 됩니다. 이러한 소통을 통해 시장의 변동성 및 기대치를 관리하고 불확실성을 완화하는 것에 도움이 될 수 있습니다.

 

테이퍼링이 경제에 미치는 영향 

테이퍼링이 경제에 미치는 영향은 테이퍼링의 가장 중요한 요소인 테이퍼링을 하는 시기와 기간,테이퍼링의 진행되는 속도, 경제의 전반적인 경제상황등으로 영향을 받게 됩니다. 또한.테이퍼링은 경기 회복과 물가 안정이라는 경제에 있어 가장 중요한 요소인 경기 회복과 물가 안정이라는 두 가지 문제를 해결하기 위한 정책입니다. 하지만 테이퍼링이 시행되면 경기 둔화, 주식 시장의 변동성 및 가격 하락, 신흥시장 위축 등 좋지 않은 결과를 나타낼 수 있습니다.

 

금리상승

테이퍼링을 시행하면 정부가 자산를 매입하는 규모를 줄이게 되어 시장의 통화공급량이 감소하는 결과를 가져옵니다. 통화량이 줄어들게 되면 금리 상승으로 이어질 수 있습니다. 금리가 인상되면 대출금리도 상승하게 되어, 대출 금리가 상승하게 되면, 대출에 대한 높은 이자율로 인해 개인과 기업의 부담으로 이어지고 개인과 기업의 소비가 감소하게 됩니다. 이는 기업의 투자와 생산을 감소시킬 수 있습니다.

 

시장 변동성 및 불확실성

테이퍼링의 발표 및 시행은 경제시장 전반의 변동성과 블확실성을 높일 수 있습니다. 테이퍼링은 우리 경제에 미치는 파급 효과가 매우 큰 정책입니다. 테이퍼링을 시행할 때는 현재 경제 상황, 물가, 환율 등 경제전반의 중요한 요인들을 고려해야 하자금의 유동성이 감소하여 전반적인 경제 활동에 영향을 주게 되어 잠재적으로 경제 성장을 둔화시키거나 경제적 불안정으로 이어져 성장 전망에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 

 

자금이탈

테이퍼링은 신흥 시장으로의  자본이탈 결과를 불러 올 수 있습니다. 테이퍼링은 양적완화와 반대로 중앙은행이 통화공급향을 줄이는 것이기 때문에 통화공급량이 많을 때와 상반된 모습이 나타납니다. 달러를 구하는데 필요한 비용인 대출금리가 상승하고 , 달러도 강세가 됩니다. 그 결과 채권, 주식 등 금융시장에 유입이 된 달러가 회수되면서 자금 이탈이 되는 상황이 나타날 수 있습니다.

 

물가 안정 

테이퍼링은 인플레이션을 방지하는데 도움이 될 수 있습니다. 테이퍼링을 시행하게 되면 경제시장으로 유입이 되는 자금의 유동성을 줄이기 때문에 물가가 상승을 방지하는 데 도움이 될 수 있습니다. 자금의 유동성이 줄어들게 되면 기업과 소비자의 투자와 소비가 감소하게 되어 물가가 상승하는 것을 방지할 수 있습니다.

 

경제성장

테이퍼링은 경제 성장을 활성화하고 촉진하는 것에 도움이 될 수있습니다.테이퍼링을 시행함으로 인해. 경제시장에 유입되는 현금의 유동성이 줄어들게 되면, 기업과 소비자의 투자와 소비가 감소하게 되어 경제 성장이 둔화되는 현상을 보일 수 있습니다. 하지만 인플레이션을 예방하기 위해 시장의 통화량이 줄어들게 되면, 인플레이션을 방지하는 데 도움이 될 수 있으며, 경제 성장과 안정에도 긍정적인 효과를 가져다 즐 수 있습니다.

 

환율

테이퍼링의 잠재적인 효과는 환율에도 적용할 수 있습니다.테이퍼링이 시행되면 중앙은행이 시장에 투입하게 되는 통화량이 줄어들게 되어 달러화 가치가 상승할 수 있습니다. 이는 달러화가 안전자산으로 인식되기 때문입니다. 또한 테이퍼링으로 금리가 인상되면 원화의 가치가 떨어지게 될 수 있습니다. 이러한 원인은 중앙은행이 테이퍼링을 시행하게 되면 자국 통화에 대한 수요가 줄어들수 있으며, 이로 인해 통화가치가 떨어지는 상황으로 이어질 수 있습니다. 통화의 약세 현상은 수출 경쟁력을 높일 수 있지만 반면, 수입가격 상승의 결과로 이어질 수 있기 때문에 테이퍼링은 무역과 수출에도 영향을 줄 수 있습니다.

 

실업률

테이퍼링이 실업률에 미치는 영향에 대해서도 다양한 의견이 엇갈리고 있습니다. 테이퍼링이 실업률에 주는 영향은 다양한 요인들로 인해 다르게 반영됩니다. 테이퍼링을 하는 시기와 기간, 테이퍼링의 진행되는 속도, 경제의 전반적인 현재상황등으로 영향을 주게 됩니다. 테이퍼링으로 인한 영향으로 기업과 소비자의 투자와 소비를 감소시킬 수 있어 실업률이 높아질 수 있습니다. 하지만 테이퍼링은 인플레이션을 방지하여 기업과 소비자의 실질 소득을 높일 수 있어 실업률을 낮출 수도 있습니다.

 

시장 심리 및 투자자 행동

중앙은행이 테이퍼링 시행을 시장에 발표하거나 시행하는 것은 자산 매입 속도의 감소를 나타냅니다. 통화정책의 잠재적인 변화를 알리기 때문에 투자자들의 투자심리의 변화를 일으킬 수 있습니다.테이퍼링의 속도와 시기에 대한 불확실성은 투자자들의 주의를 높일 수 있으며, 이로 인해 시장의 변동성 증가와 주가의 변동으로 나타날 수 있습니다.

테이퍼링은 주식시장의 전반적인 가격에도 영향을 줄 수 있습니다.중앙은행이 자산 매입을 축소하게 되면 시장에서는 유동성이 줄었다고 인식하게 되어 이러한 인식은 금리에 대한 잠재적인 영향이 반영되어 변동성이 증가하여 주가의 변동으로 이어질 수 있습니다.

 

해외 테이퍼링의 사례

미국 

테이퍼링의 미국 연방준비제도(Fed)는 지난 2013년 5월 무렵부터 벤 버냉키 당시 미 연준 의장이 테이퍼링을 발언하고, 테이퍼링을 시행하여 속도 조절에 들어갔으며, 2013년 12월에 들어서 본격적으로 자산 매입을 축소하기 시작했습니다. 연준에서는 그 당시 매달 약 400 달러 규모의 자산을 매입하고 있었는데 테이퍼링을 시행하면서 자산 매입의 규모를 매달 100억 달러씩 줄였습니다. 테이퍼링은 2014년 10월에 종료되었습니다. 그 후 약 2년간 금리를 동결하였고 2015년 금리를 인상했습니다. 

 

유럽(ECB)

유럽중앙은행(ECB)도 미국연방준비제도의 뒤를 이어 2017년 테이퍼링을 시작했습니다. 하지만. ECB의 테이퍼링의 진행 과정은 세계 각 회원국들의 요구와 유로존 부채위기의 지속적인 우려로 인해 복잡한 상황이었습니다. 그러나 2015년 유로존의 경기 부양을 위한 양적완화 정책을 시행했습니다 유럽중앙은행은 2018년 1월부터 자산 매입의 규모를 대폭 축소하기 시작했습니다. 당시 매월 600억 유로의 자산을 절반 규모인 300억 유로로. 축소할 계획이었습니다. 그 후 2018년 12월 양적완화 정책을 종료하였습니다. 이런 유럽중앙은행의 대규모로 시행된 양적완화 정책에 일부 경제 분석가들은 유로존 경제 전반의 경기 둔화의 가능성에 대한 우려를 낳았었지만, 이러한 유럽중앙은행의 테이퍼링의 결과는 글로벌 금융시장에서 긍정적인 결과를 보여주는 사례가 되었습니다.

결론

테이퍼링은 경제전반의 상황에 따라 긍정적인 효과을 줄수도 있고 부정적인 효과를 불러올 수 있습니다.

테이퍼링은 경제 시장 전반에 중요한 영향을 미치게 되는 중앙은행의 주요한 필수 정책으로 테이퍼링에 대한 개념과 잠재적인 효과를 이해하며 다양한 경제 상황에 따라 신중한 계획과 판단으로 해결하는 자세가 필요하다고 생각합니다.